Databricks 估值衝上 1,880 億美元：五個月漲 540 億，AI 最會補刀的二朝元老

Databricks 週四宣布完成新一輪募資，估值來到 1,880 億美元，由 Coatue 領投。公司沒有揭露確切金額，只說資金今夏稍晚才會到位，外媒隨後報導本輪約 30 億美元。回看它的募資節奏會發現一條陡峭的曲線：2024 年 12 月以 620 億估值募 100 億美元、2025 年 9 月以 1,000 億估值募 10 億、2026 年 2 月以 1,340 億估值完成 50 億的 L 輪，到這次的 1,880 億——五個月內估值又漲了 540 億美元。輪次多到網友開玩笑說要開始關注「Series AA」什麼時候出現。

支撐估值的敘事是一場成功的形象改造。Databricks 創立於 2013 年大數據時代，靠企業雲端資料儲存與分析起家；因為早就坐擁企業資料，當客戶開始要求「跟傳統企業軟體同級的安全與治理」的 AI 時，它順勢接住需求，陸續推出為 AI 代理打造的資料庫 Lakebase、AI 閘道 Unity，以及管理多代理的「meta-harness」Omnigent。

更有意思的是它在開源賽道的角色。Databricks 是企業採用中國開放權重模型控制成本的指標案例，特別力捧 Z.ai 的 GLM 5.2 當程式碼模型。執行長 Ali Ghodsi 上週公開內部評測結果：為了管好自家 3,000 名工程師的 AI 帳單，公司直接拿工程師的真實任務比較各家模型。搭配本站昨日報導微軟訓練業務「唱衰」對手主打省錢，可以看出 2026 年企業 AI 的主旋律已從「誰最強」轉成「誰划算」。

歸剛點評：Databricks 是把「賣鏟子」哲學玩得最順的公司——模型大戰它不下場，資料、治理、代理管理層它全包，而且誰的模型便宜就幫客戶接誰。1,880 億估值約是 Snowflake 市值的兩倍多，已經在對 IPO 定價喊話。它跟 OpenAI 一樣在排隊上市，但手上的企業合約現金流紮實得多，屆時公開市場給誰面子，會是 AI 估值體系的一次期中考。