SpaceX 估值膨脹到 2.6 兆美元，盤中一度超車 Amazon

SpaceX 的股價狂飆還沒停。TechCrunch 報導，從上週五正式掛牌交易到現在，這家公司的估值又增加了 1 兆美元，總值衝到 2.6 兆美元，盤中甚至短暫越過 Amazon。一家本業是發射火箭與經營星鏈衛星網路的公司，市值竟然摸到全球最大電商與雲端巨頭的位置，這個對比本身就說明市場現在多熱。

為什麼漲這麼凶？關鍵還是 AI 敘事。第五期我們就拆解過，SpaceX 上市時是被當成「AI 概念股」在定價，投資人買的早已超出火箭本身，更看重它把 AI 接進星鏈、衛星、火箭製造的整套想像。這週宣布 600 億美元收購 Cursor，正好替這套敘事加柴火——市場看到它真的在 AI 上花大錢，估值就再往上跳一階。

風險是，2.6 兆美元的身價是建立在「未來會成」的預期上，而非當下的 AI 營收。第七期它首日大漲 19%、完成史上最大 IPO，市場情緒已經拉到極高點；一旦 Cursor 整合不順或 AI 部門遲遲交不出成績，這 1 兆美元的增幅也可能同樣快地蒸發。對看戲的人來說，這是一堂活生生的「估值與基本面落差」教材：紙上市值漲得越快，回吐時也越猛。